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【研究报告]苹果:基本面未出现好转,期价继续寻底之路

www.qlncp.com.cn   发布时间:2020-08-17     来源:侯芝芳   

5月份以来,苹果10合约走出一波流畅的下跌走势,其基本面因素来看,主要是由于新冠疫情拖累了整体水果市场的消费,无论是库存苹果的走货情况,还是时令水果的收购价,都呈现弱势,原本市场对于疫情好转之后的消费还是有所期待的,但是从现在的情况来看,消费仍然未见明显好转迹象,早熟苹果收购价低开低走,市场心态仍然较为悲观。后期来看,消费未出现明显好转信号之前,冷库苹果仍然面临较大的出库压力,同时早熟苹果价格预期也将延续弱势,叠加新果减产不及预期以及天气波动平稳,苹果10合约预期将延续当前寻底走势。

冷库苹果出库压力仍然较大

由于苹果保存时间有限,而其又以鲜食消费为主,因此一般来说冷库苹果会在9月份之前全部清库,即目前已经进入冷库苹果的销售尾声,也就是说冷库苹果目前面临集中出库的压力,再加上苹果库存处于近五年高位以及消费未出现明显好转,现货价格预期延续弱势为主。新冠疫情的发生打乱了冷库苹果的销售节奏,我们看到除了3月陕西苹果走货大幅提升带动全国苹果消费同比大幅走高之外,4-6月苹果走货表现平平,主要还是市场对于疫情好转之后的消费存在期待,存在惜售情绪,然而事与愿违,时至今日消费并未如预期出现明显好转,反而是又受到时令水果的冲击,出现进一步走弱的情况。进入7月份,市场信心有所动摇,出货意愿有所强,不过库存高企的局面下,只能是销售价格做出让步。卓创资讯的数据显示,山东地区7月份纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格2.12元/斤,较6月份下滑0.43元/斤,环比下滑16.86%,较2019年7月价格下滑4.98元/斤,同比回落70.14%;7月全国苹果库存消耗量为120万吨,高于上月的86万吨,也高于近五年均值45万吨。7月苹果走货的大幅提升,使得库存下降明显,截至7月30日,全国苹果库存为157万吨,去年同期为78万吨,2018年同期为137万吨,已经非常接近2018年同期水平,不过仍然略高,当前的消费背景下,出库压力只是有所缓解,并未消除,后期走货的提升仍需要销售价格的进一步让步。

早熟苹果价格表现弱势

早熟苹果7月份开始陆续上市,整体呈现低开低走态势。今年由于水果大环境较差,早熟苹果多数品种开秤价格低于去年同期30%以上,卓创资讯的数据显示,陕西渭南大荔65#起步30%红度的光果嘎啦收购价为1.35元/斤,相比去年的3元/斤下降55%,陕西富平70#起步纸袋嘎啦收购价为2.9元/斤,相比去年的3.8元/斤下降23.68%;除此之外,虽然部分地区开秤价略好于去年,但也是呈现高开低走态势,比如山西运城万荣65#起步光果嘎啦收购价为1.45元/斤,相比去年的1.25元/斤上涨12%,目前已经回落至1.0-1.3元/斤。后期来看,早熟苹果的供应将逐步增加,而消费端目前尚没有看到明显好转信号,早熟苹果短期或延续弱势运行。

新果减产不及预期

今年苹果生长期出现了一定灾害,比如4月21 -25日西部地区的低温冻害以及5-6月山东地区的冰雹灾害,市场对于减产的期待较高,灾害发生之后市场看涨情绪高涨,卓创资讯5月初的调研数据预估全国苹果减产幅度在10%-15%,不过由于当时山东地区还没有进行疏果,后期果农在网络信息的影响下,有意多留果,山东地区的套袋情况整体好于预期,使得新果的减产幅度有所收敛。目前来看,产区套袋已于6月底结束,实际减产幅度已经初步确认,农业农村部7月16日的报告预计今年全国苹果产量约4000万吨,比上年减产4%左右,其中陕西省产量预计为910万吨,比上年减产约15%,山东省产量预计为900万吨,基本与上年持平,后期除非出现特别大的天气波动,合理天气波动的情况下,新果实际减产幅度大概率会接近4%左右的水平。

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